tag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post7652498619335736967..comments2024-02-02T10:31:13.724+02:00Comments on CYNICAL: Χρηματιστικοποίηση του Καπιταλισμού και Κρίσειςcynicalhttp://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comBlogger14125tag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-21076088695362372992014-04-24T13:45:20.954+03:002014-04-24T13:45:20.954+03:00@crossover
πρεπει να ξανακανω register για να το ...@crossover<br /><br />πρεπει να ξανακανω register για να το διαβασω. σε λιγοcynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-20430079752949676652014-04-24T12:43:21.045+03:002014-04-24T12:43:21.045+03:00Ενα ενδιαφερον αρθρο για τους 1%ers
http://www.nyt...Ενα ενδιαφερον αρθρο για τους 1%ers<br />http://www.nytimes.com/2014/04/20/opinion/sunday/from-rags-to-riches-to-rags.html?_r=0Crossovernoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-2758698612242561402014-04-24T10:54:34.238+03:002014-04-24T10:54:34.238+03:00Σχετικα με την ανισοτητα:
book review in NY books...<br />Σχετικα με την ανισοτητα:<br /><br />book review in NY books by Paul Krugman<br /><br /><a href="http://www.nybooks.com/articles/archives/2014/may/08/thomas-piketty-new-gilded-age/" rel="nofollow">Why We’re in a New Gilded Age</a><br /><br />για το βιβλιο<br /><br />"Capital in the Twenty-First Century"<br />by Thomas Piketty, Belknap Press/Harvard University Press, 685 pp.<br /><br /><a href="http://www.social-europe.eu/2014/04/paul-krugman-thomas-pikettys-capital-21st-century/" rel="nofollow">Watch the interview here</a><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br />cynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-4158998256704732032014-04-24T10:44:33.285+03:002014-04-24T10:44:33.285+03:00@ΤNS
Μιας και τα διαγραμματα αναφερονται στη μεγα...@ΤNS<br /><br />Μιας και τα διαγραμματα αναφερονται στη μεγαλη ανισοτητα, αυτη προεκυψε ακριβως λογω της χρηματιστικοποιησης. Ειχε κανει μια αναλυση ο Κρουγκμαν προ πολλου για το ποιον αυτου του 1% και διαπιστωσε οτι προερχεται απο το finance. Αρα η εικονα ειναι αυτοσυνεπης και πληρης!<br /><br />cynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-22472134036651860682014-04-23T13:36:25.114+03:002014-04-23T13:36:25.114+03:00Μερικά ενδιαφέροντα διαγράμματα: http://eml.berkel...Μερικά ενδιαφέροντα διαγράμματα: http://eml.berkeley.edu/users/saez/atkinson-piketty-saezJEL10 .<br />Για περισσότερα http://eml.berkeley.edu/~saez/TNShttps://www.blogger.com/profile/14553257418407010471noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-23344957077043514802014-04-19T01:34:06.020+03:002014-04-19T01:34:06.020+03:00@cynical
Δεν βλέπω καμία διαφωνία μεταξύ μας...
Σ...@cynical<br /><br />Δεν βλέπω καμία διαφωνία μεταξύ μας...<br />Συμφωνούμε και οι δύο, ότι τα οφέλη, τα καρπώθηκαν τα golden boys! <br />Με την επισήμανση, ότι δεν υπάρχει σχεδόν κανείς από τους παραπάνω, που να μην είχε κάποια διασύνδεση με τις πολιτικές ελίτ, είτε αυτό συνέβη πριν είτε και μετά την εμπλοκή τους με τις επενδυτικές τράπεζες, τα funds και τις εταιρίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.<br />Ειδικότερα στις ΗΠΑ (βλ Paulson), στη Βρετανία, στη Γερμανία (λ. Schroeder) -και τα τελευταία χρόνια στη Ρωσία (βλ. Gorbachov), στην Κίνα και στη Βραζιλία- τα πρόσωπα που σχεδιάζουν τις πολιτικές, είναι σχεδόν ταυτισμένα -για να μην πω τα ίδια- με εκείνα που τις καρπώνονται!!!<br />Το ίδιο φυσικά συμβαίνει και σε επίπεδο Ε.Ε., εάν αυτή ειδωθεί ως υπερεθνική οντότητα, που της έχουν εκχωρηθεί οι δημοσιονομικές (από 27 κράτη) και νομισματικές πολιτικές (από 17 κράτη)...<br />Παράλληλα, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες έχουν στήσει πλοκάμια τόσο στην ΕΚΤ όσο και στις εταιρίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (βλ. Deutsche Bank, UBS, RB of Scotland κυρίως, αλλά και άλλες)!<br />Δίκτυο και ιστός αράχνης ολόκληρος!<br />Μάλιστα, γι' αυτό το φαινόμενο, που έγινε πλέον γνωστό ως "revolving doors" (δηλ. "περιστρεφόμενες πόρτες") στις ΗΠΑ, έχει υπάρξει τεράστια αρθρογραφία (επιστημονική και δημοσιογραφική). <br />Πολυάριθμα στελέχη που χρημάτισαν σε σημαντικές θέσεις χάραξης πολιτικής, βγαίνοντας από την "πόρτα" της πολιτικής εξουσίας, μπαίνουν κατ' ευθείαν στην "πόρτα" της χρηματοπιστωτικής εξουσίας (για να κεφαλαιοποιήσουν οφέλη).<br />Και φυσικά, δεν παίρνουν τα οφέλη αποκλειστικά για λογαριασμό τους...<br />Υπάρχουν -από πίσω- πολιτικά κόμματα, μηχανισμοί εξουσίας, πολιτικά πρόσωπα, μυστικές υπηρεσίες κ.ό.κ. που περιμένουν το μερίδιό τους.<br />Όταν λοιπόν καθημερινά μας κατακλύζουν αποκαλύψεις που επιβεβαιώνουν πως "όλα ελέγχονται", πως μπορεί να διατηρεί κανείς επιφυλάξεις για το ότι υπάρχει σχεδιασμός και μάλιστα ...μακροπρόθεσμος?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-35811099772861965962014-04-19T00:07:35.322+03:002014-04-19T00:07:35.322+03:00Ουσιαστικα ειναι στοιχημα για το που θα κινηθει το...Ουσιαστικα ειναι στοιχημα για το που θα κινηθει το κυμαινομενο επιτοκιο.<br />Αυτος που πληρωνει το σταθερο επιτοκιο ελπιζει οτι το κυμαινομενο θα ειναι υψηλοτερο<br />Αυτος που πληρωνει το κυμαινομενο ελπιζει οτι θα ειναι χαμηλοτερο απο το σταθερο.<br />Μια τραπεζα μπορει να το χρησιμοποιησει για hedging σε περιπτωση που εχει απαιτησεις η υποχρεωσεις συνδεομενες με το επιτοκιο.<br />Οχι τα 700 τρις δε θα τα πληρωσει κανεις.Τα 700 τρις ειναι ενα θεωρητικο ποσο πανω στο οποιο υπολογιζονται οι πληρωμες που θα γινουν που προφανως ειναι κλασμα των 700 τρις.<br /><br />Το ποσο που αναφεροταν για τα Ελληνικα CDS ηταν γυρω στα 80δις.<br />Το ΝΕΤ notional ηταν 3.2 δις και επειδη τα ομολογα δεν κουρεφτηκαν στο 100% το τελικο ποσο ηταν γυρω στα 2.4 δις.<br />Πως προκυπτει το Net Notional?<br />Αν εσυ αγοραζες ενα CDS (με αντισυμβαλλομενο εμενα) με notional 10 δις<br />Και εγω αγοραζα ενα CDS (με αντισυμβαλλομενο εσενα) με notional 7 δις το Gross Notional ειναι 17δις και το Net Notional ειναι 3 δις.Προφανως και αυτο που εχει σημασια ειναι τα 3 δις αφου αυτη ειναι η καθαρη εκθεση σε περιπτωση ενεργοποιησης τους.<br />Crossovernoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-17814385358616629372014-04-18T23:51:16.350+03:002014-04-18T23:51:16.350+03:00@crossover
δεν πολυκαταλαβαινω τη λειτουργια του ...@crossover<br /><br />δεν πολυκαταλαβαινω τη λειτουργια του interest rate swap και γιατι υπάρχει. Ειναι κατι σαν option στα επιτοκια; <br /><br />Δλδ θελεις να πεις οτι αυτα τα 700 τρις δεν θα τα πληρωσει κανεις;<br /><br />Ποσα ηταν τα CDS των ελληνικων ομολογων; Σε τι ποσα αντιστοιχουσαν; ΤΟ CDS δεν ειναι οπως οταν αγοραζεις ασφαλεια για ενα σπιτι; Αν σου καει το σπιτι θα παρεις πισω το ποσο που εχεις ασφαλισει.<br />Αν σου κουρεψουν τα ομολογα τοτε παιρνεις πισω το αντιστοιχο.<br /><br />Τωρα, πού μπαινει το Νet Notional?cynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-60333398191076242262014-04-18T23:28:27.636+03:002014-04-18T23:28:27.636+03:00@Cynical
Μια μικρη παρατηριση γιατι καποιος διαβα...@Cynical<br /><br />Μια μικρη παρατηριση γιατι καποιος διαβαζοντας το " the notional amount of outstanding OTC contracts is $700 Trillions (BIS, December 2011), with interest rates contracts (mostly swaps) accounting for $550T, and CDS for 32T". " μπορει να του φυγει το σαγονι, και δικαιολογημενα.<br /><br />Καταρχην τι ειναι το notional amount.<br />Ας παρουμε για παραδειγμα ενα ειδος derivative το interest rate swap. Αυτο ειναι ενα συμβολαιο αναμεσα σε 2 μερη (πχ ο Α και ο Β) οπου ανα τακτα χρονικα διαστηματα ο Α αναλαμβανει να πληρωσει στον Β ενα σταθερο επιτοκιο και ο Β αναλαμβανει να πληρωσει στον Α ενα κυμαινομενο επιτοκιο.<br /><br />To σταθερο επιτοκιο συμφωνειται αναμεσα στα 2 μερη και το κυμαινομενο ειναι συνηθως ενα απο τα κυμαινομενα που υπαρχουν στο money market.<br />Ας πουμε οτι το κυμαινομενο ειναι το 3μηνο LIBOR που τωρα ειναι στο 0,29% και το σταθερο συμφωνειται να ειναι στο 0,40%.<br />Εδω μπαινει το notional (δηλαδη θεωρητικο) ποσο με βαση το οποιο πληρωνονται οι τοκοι.Τα 2 μερη μπορει να συμφωνησουν οτι το θεωρητικο ποσο ειναι 1 εκατομυριο ευρω η μπορει να ειναι και 53653496 τρις ευρω.Απο τη στιγμη που ειναι θεωρητικο μπορει να ειναι οτιδηποτε.Καθε φορα που γινoνται οι πληρωμες ομως ο Β θα πληρωνει στον Α το libor επανω στο θεωρητικο ποσο και ο Α θα πληρωνει στον Β το σταθερο επιτοκιο επανω στο θεωρητικο ποσο.<br /><br />Αυτο σημαινει οτι αναλογα ποιο απο τα 2 επιτοκια ειναι υψηλοτερο καποιος θα εχει κερδος.Ουσιαστικα η καθαρη πληρωμη θα ειναι η διαφορα των 2 επιτοκιων επι το θεωρητικο ποσο.Οσο το libor ειναι χαμηλοτερο απο το σταθερο επιτοκιο <br />Ο Α πληρωνει: σταθερο επιτοκιο - libor ενω στην αντιθετη περιπτωση ο Β πληρωνει libor - σταθερο επιτοκιο.<br /><br />Ενα ακομη σημαντικο σημειο ειναι οτι αυτο που εχει σημασια ειναι το NET notional amount.Συνηθως ο Α και ο Β συναπτουν πανω απο ενα τετοια συμβολαια μεταξυ τους, με διαφορετικες παραμετρους το καθενα συνεπως αυτα που μπορει να χανει ο Α στο ενα συμβολαιο ενδεχομενως να τα εξοικονομει στο αλλο.<br /><br />Αυτος ειναι και ο λογος που τα Ελληνικα CDS και εσκασαν με το PSI και δεν ηρθε το τελος του κοσμου που περιμεναν οσοι εβλεπαν το Notional Amount και οχι το Net Notional.<br />Crossovernoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-59243585501464338392014-04-18T22:57:52.596+03:002014-04-18T22:57:52.596+03:00@Αλέκο
Σαφως και ειναι γνωστο απο παλια οτι ο καπ...@Αλέκο<br /><br />Σαφως και ειναι γνωστο απο παλια οτι ο καπιταλισμος κανει ο,τι ειναι δυνατον για να καταστρεψει τον ανταγωνισμο. Δεν ειναι τρελλοι οι ανθρωποι. Αντι να σφαζονται συννενοουνται και φτιαχνουν καρτελ ή προβαινουν σε εξαγορες. <br />Ολες οι μπουρδες περι ανταγωνιστικοτητας ειναι για τους μικρους. Το παιχνιδι ειναι σημαδεμενο απ' τους μεγαλους. <br /><br />Τωρα τι προκειται να συμβει; <br />Προς το παρον στην αγορα κυκλοφορουν οι ριψοκινδυνοι, τα hedgefunds κ.ά. Πανε οπου μυριζονται αρπαχτες και μετά σηκωνονται και φευγουν.<br />Η τακτικη αυτη προκαλει μεγαλες ανισορροπιες και ειναι μακραν αυτου που αποκαλειται "υγιης αναπτυξη".<br /><br />Δεν νομιζω οτι εγιναν προσπαθειες για να μπουν καποιοι αυστηροτεροι κανονες στη χρηματοπιστωτικη βιομηχανια. <br /><br />Σχετικά με το σκιωδες banking, τα νουμερα ειναι τρομακτικα.<br /><br />Από το <br />http://www.russellsage.org/sites/all/files/Rethinking-Finance/Philippon_v3.pdf<br /><br />" Derivatives markets have grown enormously. As of June 2011, the notional amount of outstanding OTC contracts is $700 Trillions (BIS, December 2011), with interest rates contracts (mostly swaps) accounting for $550T, and CDS for 32T". <br /><br />Επίσης οι ευρωπαικες τραπεζες ειναι μοχλευμενες μεχρι και 25 φορες, πολυ περισσοτερο απο τις αμερικανικες. <br /><br />Δηλαδη η γιγαντια φουσκα ειναι ακομα πανω απ' τα κεφαλια μας. <br /><br />Η Κινα απορροφα ακομα πολυ απο την παραγωγή. Αν πεσει αποτομα ο ρυθμος αναπτυξης της Κινας, που καποια στιγμη θα συμβει, τοτε θα γινει της τρελλης. <br /><br />Στο κραχ του 29 το deleveraging πηρε μια δεκαετια. Στη δικη μας περιπτωση ισως χρειαστει περισσοτερο αν δεν γινει κανενας πολεμος να καταστρεψει κεφαλαια στα γρηγορα.<br /><br />Τωρα σχετικα με την αποαναπτυξη. Νομιζω οτι αυτο που περιμενει ο κοσμος ειναι να δει αυξηση των εισοδηματων του. Αν του πεις οτι πρεπει να ζει με λιγοτερα θα ξεσηκωθει. Κανεις δεν τη θελει.<br /><br />Χαιρετω και Καλή Ανάσταση.cynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-72156249310122470512014-04-18T22:15:54.800+03:002014-04-18T22:15:54.800+03:00@S.K.
Δεν νομιζω οτι υπαρχει τετοια ευφυια που να...@S.K.<br /><br />Δεν νομιζω οτι υπαρχει τετοια ευφυια που να ειχε υπολογισει οτι μετα απο 30 χρονια απο το 1980 που ξεκινησε η πολιτικη του φτηνου χρηματος, θα καταντουσαμε σ' αυτο το σημειο. <br />Αλλωστε για 30 τοσα χρονια, για μια γενια δηλαδή, δουλεψε καλα αυτη η ιδεα, πολλοί βγηκαν απο τη φτωχεια με τιμημα την αυξηση της ανισότητας και τον υψηλο δανεισμο. Και ποιοι ευθυνονταν για την ανισοτητα; Ειχε πριν καμποσο καιρο υπολογισει ο Κρουγκμαν ότι αυτοι που καρπωθηκαν τον νεο υπερμετρο πλουτο ηταν τα golden boys δηλαδη η finacial industry.<br /><br />cynicalhttps://www.blogger.com/profile/04989160727725626033noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-74977665913593047272014-04-18T13:06:54.233+03:002014-04-18T13:06:54.233+03:00Συγχαρητήρια για το κατατοπιστικότατο άρθρο, μπράβ...Συγχαρητήρια για το κατατοπιστικότατο άρθρο, μπράβο. (και γενικότερα δηλαδή..).<br />Όπως είπες, "Αυτό ήταν το αποτέλεσμα της απάντησης των επενδυτικών τραπεζών στον αδίστακτο ανταγωνισμό της δεκαετίας 1880 -1890, με το να στρέψουν την προσοχή τους στη χρηματοδότηση των καρτέλ, τραστ και στις συγχωνεύσεις”. Άρα ο πλήρως ελεύθερος καπιταλισμός δεν δουλεύει, καθώς ο αδίστακτος ανταγωνισμός είναι ανυπόφορος ακόμη και για τα κοράκια.<br />Πέρα από τις διαπιστώσεις, τι θα μπορούσες να προτείνεις ή/και να εκτιμήσεις ; Για παράδειγμα η μεταστροφή (που θα πάρει αντίστοιχα περισσότερο χρόνο όπως πήρε και η τελευταία φούσκα) προς ελεγχόμενο χρηματοπιστωτικό σύστημα θεωρείς πως θα αποτελούσε μια κάποια λύση ; Πώς βλέπεις την πρόταση της αποανάπτυξης και πως θα μπορούσε να εκφραστεί στο οικονομικό παιχνίδι ;<br />Χαιρετώ και νασαι καλά, αλέκοςAlekoshttps://www.blogger.com/profile/12799788067928577705noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-77674728298113310232014-04-18T00:05:14.123+03:002014-04-18T00:05:14.123+03:00Για παράδειγμα, δείτε τι συνέβη με τα παράγωγα (πρ...Για παράδειγμα, δείτε τι συνέβη με τα παράγωγα (προσοχή, μιλάει για όλα τα είδη και όχι μόνον για τα "τοξικά"), και την κρίση χρέους των χωρών...<br /><br />http://www.voxeu.org/article/derivatives-and-eurozone-crisis<br /><br />Watch the indices! Derivatives and the Eurozone sovereign debt crisis<br /><br />Anne-Laure Delatte, Julien Fouquau, Richard Portes, 17 April 2014<br /><br />"...In retrospect, it is striking that the sovereign bond spreads of peripheral Eurozone countries surged while the economic conditions were gradually deteriorating. This column provides a new explanation for this phenomenon. It suggests that the markets in credit default swap indices have exacerbated shocks to economic fundamentals. The same change in fundamentals had a higher impact on the spread during the crisis period than it had previously..." Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2514838281959678995.post-69524527809338530932014-04-17T23:48:29.318+03:002014-04-17T23:48:29.318+03:00Kαι βέβαια, συμφωνώ ότι για την ασυδοσία του χρημα...Kαι βέβαια, συμφωνώ ότι για την ασυδοσία του χρηματοπιστωτικού κεφαλαίο ευθύνονται η παγκόσμια απελευθέρωση του εμπορίου και η διεθνοποίηση των αγορών (δεν θεωρώ τον όρο "globalization" επαρκή για να αποδώσει τις παραπάνω έννοιες), καθώς και το γεγονός ότι το χρήμα μεταναστεύει πολύ ταχύτερα κι ευκολότερα από τους ανθρώπους.<br />Και βέβαια, το παιγνίδι ήταν "στημένο", αφού κανείς πλέον δεν μπορεί να μας πείσει πλέον ότι δεν είχαν υπολογισθεί αυτές οι ανεπιθύμητες επιπτώσεις! <br /><br />Διαβάστε και μια άλλη ανάλυση που προσπαθεί να ερμηνεύσει τις παραπάνω ανισορροπίες στο στενότερο πλαίσιο των νομισματικών περιοχών (και υπό τους περιορισμούς τους)...<br /><br />http://www.bruegel.org/publications/publication-detail/publication/821-cross-country-insurance-mechanisms-in-currency-unions/<br /><br />"...When countries join a currency union, they give up independent monetary policy. This implies that those countries cannot use such monetary policy anymore to recover from country specific downturns. Instead, they have to find other channels to insure against such economic shocks. One channel of insurance involves risk sharing with partner countries in the currency union. We survey the evolution of risk sharing among countries within the EMU, and compare with earlier literature and with risk sharing among states in the US. We find that, although country specific shocks did decrease in the intermediate aftermath of the creation of the euro, since the financial crisis new divergence has emerged between business cycles in various regions in the EMU. Asymmetries of GDP shocks between US states and EU countries are of a similar magnitude, but asymmetries in inflation rates are wider among the EU countries. Countries can mitigate the impact of such economic downturns on consumption if their labour force can easily adjust to shocks by migrating to other, more thriving countries. Another channel of insurance is provided by openness of capital markets, which makes economic shocks to be borne in part by foreign investors. And finally, shocks can be insured by other countries through explicit transfers. Fiscal cooperation in stabilising the banking system can be one example of such fiscal channels. Migration among EU countries has traditionally been a less important channel than in the US. We find that the situation has improved since earlier studies, but levels of migration in response to labour market shocks are still less developed than in the US. Financial integration among euro-area countries has increased enormously since 2000. In part, this market. If we look at the effect of capital market integration on the sharing of risk, this appeared to improve over the first years after the euro, although it remained a much less important channel of insurance than in the US. Since the financial crisis, capital markets have not been effective at sharing risks among euro-area countries. The current movement towards the Single Supervisory Mechanism (SSM) in banking may not only transfer risk from tax-payers to private bank shareholders and debt holders, leading to cross-border insurance if these parties are non-domestic. It can also give rise to stronger fiscal insurance among...".Anonymousnoreply@blogger.com